每周一份 Bloomberg-grade 宏观备忘录：5 层 regime 扫描、叙事与筹码流动、跨资产共振与分歧、月初预期 vs 月末兑现。下方按周次倒序排列，点击任意一期阅读全文。
W23 "AI + 亚太 + 美股科技单跑道" narrative 出现 整体反转 — KOSPI 6/2 顶 8,901 后 4 日杀 -8.3%, EWY -14.89%/W (含 USDKRW +4.25%/W 的 FX 杀伤), QQQ -4.50%/W, F&G 从 60(greed) 跳水至 42(fear), 黄金 -4.90% / 白银 -8.82% — 单周完成 sentimen…
W22 "Iran 协议+AI 主线+亚太爆发" 三因子持续深化, KOSPI 单周再 +12.78% 破 8,850 (YTD +110%), 油价 -7.25%/W 滞胀燃料二次熄火, 但中国资产逆全球趋势再走弱 — narrative reversal 进入"第二跑道独占阶段"
Iran 协议预期击穿油价 → 滞胀叙事局部退潮 → AI 主线 + 亚太爆发回归; 但 Warsh 入主 Fed + FOMC 鹰派纪要锁死 pivot — 共振 vs 分歧并存的"二阶反弹周"
本周是 W18 周报预警的所有信号同时被触发的 "滞胀强行启动"周 。 4 月 CPI 3.8% (May 2023 来最高) + PPI 6.0% (2022 来最大) 直接把市场从"Fed pivot + AI 主线"的舒适区 甩到 "#5 滞胀 + #2 Fed 鹰派回归 + #3 YCC 升级" 的不舒服区。 10Y 美债 4.60% (+21bp/两周), 30Y 5.12% 突破 W1…
市场在交易 "Iran ceasefire 后的风险资产 V 反转 + AI / 半导体 capex 二次确认 + Fed pivot 政治化预期 (Warsh)" ， 三股力把 EWY 1M +32%、EWT +27% 推到全球资产王座。 本周港股温和、日股周内反而小幅回调、韩台继续创新高 — 这不是同步 EM 普涨， 而是 "AI supremacy 周期 > 一切" 的极致演绎。 被市场系统…